Según las estadísticas de los principales fabricantes de excavadoras elaboradas por la Asociación China de la Industria de Maquinaria de Construcción: en febrero de 2025 se vendieron 19.270 excavadoras de diversos tipos, lo que representa un aumento interanual del 52,8%, de las cuales 11.640 se comercializaron en el mercado nacional, con un crecimiento interanual del 99,4%. Entre enero y febrero, se vendió un total de 31.782 excavadoras, lo que supone un incremento interanual del 27,2%, de las cuales 17.045 se vendieron en el mercado nacional, con un alza interanual del 51,4%, y 14.737 se exportaron, lo que representa un aumento interanual del 7,4%.

Una vez publicados estos datos tan llamativos, la industria exclamó: «Las ventas de excavadoras se dispararán en 2025» y «El sector de la maquinaria de construcción ha vuelto a entrar en primavera»!

Objetivamente, el aumento de las ventas nacionales entre enero y febrero no hizo más que prolongar la tendencia de crecimiento registrada en la segunda mitad de 2024 (un incremento del 21%), si bien sigue existiendo una importante brecha respecto a las ventas de 25.000 unidades alcanzadas durante el período de la pandemia en 2022. Al mismo tiempo, la ejecución de proyectos en enero y febrero ha estado fuertemente condicionada por las festividades del Año Nuevo Lunar, por lo que aún es necesario seguir observando las evoluciones posteriores del mercado.

De hecho, los datos de ventas a comienzos de 2025 están efectivamente algo atenuados en comparación con años anteriores. En primer lugar, el número de concesionarios que adquirieron vehículos a finales de 2024 fue inferior al de ejercicios precedentes, y estos se mostraron más dispuestos a prepararse para el nuevo año (o bien bajo presión por parte del fabricante original); en segundo lugar, tras el inicio del año, varias marcas nacionales comenzaron a promover activamente entre sus concesionarios la realización de operaciones de leasing, y en las redes sociales empezaron a aparecer uno tras otro mensajes como «se han enviado cientos de vehículos» o «un determinado cliente de leasing ha firmado pedidos por decenas de unidades».

Según los datos de ventas internas de excavadoras en 2024, estas registraron un repunte significativo (se vendieron 100.500 unidades en 2024, lo que representa un aumento interanual del 11,7%), pero la demanda del mercado no mejoró de manera sustancial (la superficie de nuevas obras iniciadas en 2024 disminuyó un 23,0%, y la inversión en infraestructura aumentó un 4,4%, cifra inferior a la de 2023).

Algunos medios prevén que la tasa de crecimiento de la inversión nacional en activos fijos durante enero y febrero será la misma que el año pasado. Entre ellos, la reanudación de las obras de los proyectos de infraestructura avanza a un ritmo lento.

La superficie de ventas interanual de viviendas comerciales en 30 ciudades grandes y medianas durante enero y febrero fue de apenas el 2,0% tras ajustar por el impacto del Festival de la Primavera, y la caída de los precios de las viviendas nuevas y de segunda mano se redujo ligeramente. La superficie de transacciones de suelo en 300 ciudades durante enero y febrero registró una disminución interanual del 26,0% tras ajustar por el impacto del Festival de la Primavera, lo que supone un nuevo descenso respecto al 13,3% registrado en diciembre del año pasado.

Según los datos de la encuesta de la Red de Construcción Centennial, las tasas de reanudación de proyectos el 6, el 13 y el 20 de febrero de 2020 fueron del 7,4%, el 23,5% y el 47,7%, respectivamente, todas inferiores a las del mismo período del calendario lunar anterior.

Sumado a mis recientes visitas a algunos clientes de plantas de hormigón comercial en Guangzhou y Shenzhen, la mayoría informó que este año ha habido muy pocos proyectos nuevos. Evidentemente, el principal motor que ha permitido que las ventas nacionales de excavadoras dejen de caer y comiencen a aumentar en esta ocasión no es una mejora significativa en el lado de la demanda.

Las excavadoras y otras máquinas de construcción presentan distintas periodicidades en el ciclo de renovación del parque de equipos antiguos. El ciclo alcista iniciado en 2016 se vio impulsado por la demanda de renovación y sustitución, junto con el estímulo derivado de la monetización de la renovación de barrios precarios y de otros factores.

A diferencia del ciclo de sustitución que se inició en 2016, el número de excavadoras pequeñas y de marcas nacionales ha aumentado bruscamente (las excavadoras pequeñas superan el 50,0%, y las marcas nacionales superan el 70,0%), y la intervención política es más intensa (implementación de la normativa Nacional IV, impulso a las energías nuevas y renovables, y actualización a gran escala del parque de equipos).

Dado que la excavadora de pequeño tamaño presenta un período de actualización más breve, la guerra de precios interna de los últimos años ha afectado en gran medida la calidad de las excavadoras. La reducción de la calidad inferior y la presión derivada de la actualización de las políticas han acortado considerablemente el ciclo de sustitución del parque de maquinaria de construcción obsoleta.

En resumen, esta oleada de ventas de excavadoras es completamente distinta del ciclo alcista iniciado en 2016. Se debe al ciclo de renovación de la maquinaria obsoleta impulsado por las políticas en el mercado bursátil, en el que la demanda no ha mejorado.

Recientemente, mantuve comunicación con colegas del sector. Muchos de ellos coincidieron en que el mercado a comienzos de año se encontraba por debajo del nivel del año pasado. A mi juicio, esto está relacionado con la profunda diferenciación estructural del mercado regional y con los recientes cambios en la industria.

A juzgar por las variaciones en los datos de ventas de excavadoras a partir de 2021, el mercado de excavadoras está experimentando un importante cambio estructural.

1. La proporción y las ventas de equipos pequeños siguen aumentando. Entre 2021 y 2024, la participación de las excavadoras pequeñas fue del 59,0%, 64,0%, 69,0% y 75,0%, respectivamente. En enero de 2025, las ventas nacionales de excavadoras pequeñas representaron el 77,0%. Al mismo tiempo, en 2024 las ventas nacionales de excavadoras pequeñas alcanzaron las 73.800 unidades, lo que supone un incremento interanual del 21,0%, impulsando un repunte del 11,7% en las ventas totales de excavadoras (en 2024, las ventas nacionales de excavadoras medianas y grandes siguieron cayendo un 8,0% y un 7,0%, respectivamente).

Este cambio se debe no solo a la llegada del ciclo de sustitución de las excavadoras pequeñas (de 5 a 7 años), sino también, de manera más profunda, a la creciente demanda de aplicaciones diversificadas de equipos pequeños para reemplazar el trabajo manual.

Desde la perspectiva del mercado, aunque el sector inmobiliario siguió registrando una contracción en 2024 y el avance de los proyectos de infraestructura de mediana y gran escala se vio afectado por el reembolso de deudas, la demanda del mercado de electricidad, calefacción, gas, suministro y drenaje de agua en proyectos relacionados con la agricultura, las zonas rurales y la conservación del agua, la renovación urbana y la rehabilitación de comunidades antiguas ha aumentado de manera significativa. Sumado a la tendencia al envejecimiento de la mano de obra en el sector de la construcción, la demanda del mercado de equipos pequeños es considerablemente superior a la de excavadoras de mediana y gran tamaño.

Esto se puede observar en el volumen de ventas de excavadoras sobre ruedas en 2024 (11.200 unidades, lo que representa un aumento interanual del 17,0%), así como en la continua popularidad de los accesorios de herramientas en los últimos años (la mayoría de los cuales se instalan en modelos de menos de 18 toneladas).

Obviamente, el ámbito de aplicación de la pequeña maquinaria de excavación (incluyendo miniexcavadoras, microexcavadoras y excavadoras sobre ruedas, entre otras) es cada vez más amplio, mientras que su relevancia en los sectores inmobiliario, de infraestructuras de mediano y gran tamaño, minero y de canteras va disminuyendo progresivamente. Puede afirmarse que, gracias a la disponibilidad de accesorios multiusos, las miniexcavadoras se están convirtiendo cada vez más en productos de ciclo débil, y siguen representando mercados incrementales en determinados segmentos de aplicación especializados.

2. Las diferencias del mercado en las distintas regiones se están acelerando y profundizando. Esto se debe no solo a la continua diferenciación del mercado inmobiliario en cada lugar, sino también a la influencia de factores como el desarrollo económico, la capacidad de absorción de población y las diferencias en las políticas aplicadas en las diversas provincias.

Atendiendo a las variaciones en las ventas de excavadoras en diversas provincias durante 2024, Hebei y Guangxi vendieron más de 5.000 unidades cada una, ascendiendo respectivamente del puesto 16.º y 15.º en 2023 al 4.º y 5.º. Por su parte, las provincias que tradicionalmente registraban elevadas ventas, Shandong y Zhejiang, descendieron del 5.º y 6.º puesto en 2023 al 10.º y 14.º, respectivamente.

Al mismo tiempo, en 2024, solo Zhejiang (con una disminución del 11,2%), Jiangsu (con una disminución del 6,9%) e Inner Mongolia (con una disminución del 5,0%) registraron un crecimiento negativo de las ventas.

Las mencionadas transformaciones del mercado regional están claramente relacionadas con factores como la deuda local (Shandong e Mongolia Interior), la debilidad del sector inmobiliario (Jiangsu y Zhejiang), las políticas impulsoras (energías renovables en Hebei) y el crecimiento de la industria minera (Guangxi, Yunnan y Xinjiang).

Esto significa que los factores que influyen en el desarrollo del mercado en las distintas provincias y regiones son más complejos y que las diferencias estructurales se están profundizando, lo que plantea mayores desafíos para la operación y la gestión de los principales fabricantes de equipos originales y de sus distribuidores.

3. Los canales de distribución de las excavadoras están experimentando cambios. En 2024, una marca nacional líder continuará transformando su empresa de ventas directas en un distribuidor social (convirtiendo a los ejecutivos profesionales de la empresa de ventas directas original en socios accionarios); mientras tanto, otra marca nacional que siempre ha adherido al canal de ventas directas «de extremo a extremo» ha comenzado a reclutar distribuidores de canal a gran escala.

Según datos del Think Tank de Maquinaria de Ingeniería de Hoy, hasta el cuarto trimestre de 2024, el 64,0% de los distribuidores de excavadoras sigue operando con pérdidas, y solo menos del 1,0% de ellos registra un margen de beneficio bruto superior al 15,0%. Casi la mitad de los distribuidores requiere subvenciones por parte de los fabricantes originales para garantizar su operación normal.

En los últimos años, aunque los canales de distribución de las excavadoras se han ido despejando e integrando de manera continua y las condiciones operativas han mejorado ligeramente, sigue siendo difícil mantener esta situación de forma sostenida. Con la evolución continua de los mercados internos y externos (en especial la disminución de las ventas de exportación de los fabricantes de equipos originales), la transformación de los canales de distribución, que pasa de centrarse en la cuota de mercado a priorizar la rentabilidad y el flujo de caja, intensificará aún más esta profunda reestructuración.

4. La circulación de máquinas de segunda mano en los mercados extranjeros se ha acelerado. Desde 2022, no solo las exportaciones de máquinas nuevas nacionales se han visto beneficiadas por las medidas de prevención de la pandemia, sino que también las ventas al exterior de un gran número de máquinas de segunda mano fabricadas en el país han seguido aumentando. Algunos medios estimaron que las exportaciones de maquinaria de construcción de segunda mano de mi país superarán las 300.000 unidades entre 2021 y 2024.

Se informa que, en 2024, las ventas de excavadoras de segunda mano exportadas por mi país superarán por primera vez las ventas de máquinas nuevas en el mercado interno. Evidentemente, mi país está sustituyendo gradualmente a Japón y a otros países para convertirse en el mayor importador de maquinaria de construcción de segunda mano en mercados emergentes como el Sudeste Asiático, América del Sur y África. Esto, sin duda, ha aliviado considerablemente la relación entre la oferta y la demanda en el mercado nacional de arrendamiento (en especial de excavadoras medianas y grandes) y ha estimulado aún más la demanda de máquinas nuevas en el mercado interno.

A comienzos de 2025, un distribuidor local de una marca nacional comenzó a promover el modelo de uso compartido de excavadoras (subarrendamiento), mientras que la propia marca nacional impulsó de manera enérgica la captación de nuevos agentes para llevar a cabo actividades de leasing operativo. Considero que se trata de un intento por parte del fabricante original de abrir un nuevo modelo de comercialización basado en el leasing nacional más la exportación de productos de segunda mano de alta calidad durante un período de 2 a 3 años.

En resumen, somos cautelosamente optimistas respecto al repunte de las ventas de excavadoras en enero y febrero, pero también debemos ser plenamente conscientes de que el mercado de excavadoras está experimentando cambios trascendentales.

Al mismo tiempo, también debemos reconocer de manera razonada que la excavadora, conocida como el «barómetro» de la maquinaria de ingeniería, es poco probable que impulse la salida del fondo y la reactivación de los demás mercados de productos de maquinaria de ingeniería en esta nueva fase de recuperación.

Según datos de medios relevantes, la capacidad de producción de cilindros para excavadoras de Hengli disminuyó un 6,0% interanual en enero y febrero debido a la debilidad del segmento de las excavadoras pequeñas (presumiblemente por el elevado nivel de existencias de estas máquinas entre los principales fabricantes de motores y los distribuidores), mientras que la capacidad de producción de cilindros para excavadoras medianas y grandes aumentó un 10,0% y un 40,0% interanual, respectivamente.

En marzo, el plan de producción de válvulas hidráulicas para excavadoras medianas y grandes aumentó en más del 50,0% interanual. La producción de cilindros hidráulicos se incrementó en un 17,0% interanual; en particular, la producción de cilindros para excavadoras pequeñas pasó a registrar un crecimiento interanual, mientras que la producción de cilindros para excavadoras medianas y grandes aumentó en un 35,0% interanual. A juzgar por los datos de producción de Hengli Hydraulics mencionados anteriormente, las ventas de excavadoras experimentarán un aumento significativo de marzo a junio de este año.

Perspectivas para el mercado de excavadoras en 2025: Con la estabilización sostenida del sector inmobiliario, la aceleración de la inversión en infraestructura y en las industrias mineras, así como la implementación a fondo de políticas de renovación de equipos a gran escala, junto con el continuo aumento de la demanda de excavadoras pequeñas en el ciclo de renovación (alrededor de 310.000 unidades en un período de 5 a 7 años), la mejora constante de las características de los productos en ciclos débiles, derivadas de su diversificación y de aplicaciones manuales alternativas, y las fuerzas impulsoras internas, como el crecimiento del mercado de excavadoras de tamaño mediano y grande de segunda mano, que estimulan la demanda interna: en 2025, las ventas nacionales de excavadoras seguirán registrando un incremento superior al 35,0%, con la siguiente dinámica: “las excavadoras pequeñas aumentarán más del 30,0%, las de tamaño mediano continuarán reduciendo su caída y se prevé que vuelvan a registrar tasas positivas, mientras que las de gran tamaño tocarán fondo y experimentarán una recuperación”; se estima que las ventas nacionales podrían superar las 140.000 unidades en el conjunto del año.

Además, en enero y febrero se vendieron 37 excavadoras eléctricas, lo que representa un aumento interanual del 164,0%. ¿Se disparará el mercado de las excavadoras eléctricas al igual que el de las cargadoras eléctricas? ¿Cuándo ocurrirá ese despegue? También merece nuestra atención más detenida.

En resumen, para los colegas del sector de las excavadoras: ¡el año 2025 es algo que vale la pena esperar con entusiasmo! ¡Aprovechen la dirección y aprovechen el momento! ¡Animo a todos!